德邦证券给予化工行业中性评级.

德邦证券：给予化工行业“中性”评级

德邦证券：给予化工行业“中性”评级 更新时间：2010-7-2 0:00:45 　　德邦证券周三发布化工行业研报：尽管基础化工产品价格和行业开工率已从金融危机引发的动荡中逐步恢复，但是行业整体盈利能力仍在底部徘徊。基础化工产品下游房地产受制于国家调控、纺织受制于出口下滑，农业保持稳定增长，汽车未来增速将有所下滑。放缓的需求增长和快速的产能释放挤压了利润空间，行业的盈利回升需要等待去产能化和宏观经济的复苏。未来较长一段时间内会出现资产品泡沫和下游产品通缩并存的局面，即意味着上游的石油、天然气和煤炭等原料价格维持高位，化工下游产品价格低迷。德邦表示给予行业“中性”评级。　　研报指出，中国经济处在结构转型过渡期，国家竭力扶持新能源、新材料、新医药、节能环保、航空航天等产业发展，化工新材料是这些产业的重要原料基础，投资应跟随未来新兴产业发展动向，洞察产业发展引起的需求变革。德邦表示看好中国的高铁建设以及高铁技术向世界进军前景、节能环保、电子消费和新能源。德邦推荐关注服务于高铁轨道建设的回天胶业；与环保概念相关的三维丝、三聚环保和万邦达；以及生产锂电池材料的新宙邦和多氟多。　　德邦表示，看淡基础化工，看好新材料，并不意味着德邦情有独钟于新材料、完全抛弃基础化工，德邦强调新材料高估值的风险和基础化工潜在的低估机会。高成长公司的高估值过度透支了未来的高成长，使得投资吸引力下降，投资者唯一可以做的便是等待，等待合理价格的出现，以合理的价格买入高成长的公司。另一方面，德邦将持续关注基础化工行业中的成本优势企业，当这些企业失宠于市场被过度抛售时，价值投资的机会也将显现，如行业龙头华鲁恒升和烟台万华。提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，东方财富网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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