快看投研大咖解析跨年策略结构性机会不减明年看好消费与制造.

Rose 2023年11月21日 11:53 0

快看！投研大咖解析跨年策略：结构性机会不减明年看好消费与制造

看消费：消费板块长期的供需格局向好，确定性高的食品饮料股长期看还会继续上涨。“新消费”概念也会脱颖而出，如正在消费升级的医疗服务，又如新生代消费，包括吃穿玩乐等板块也有很好的成长性。

看制造：明年经济处于上行过程中，会对顺周期的制造行业的盈利产生明显推动，尤其是有色、化工等板块会有机会。机械和电力设备等板块明年依然会有比较多的机会，这主要是因为企业盈利改善后会有资本投入。

11月20日晚，由上海证券报举办的最新一期新华社“快看”周末直播间如约而至，国海证券首席策略分析师李浩、金鹰基金明星基金经理杨晓斌围绕“市场结构性机会不减，如何掘金明年投资机会”的话题在线上与投资者展开互动交流。

两位嘉宾均对明年的股市表示乐观，认为随着经济基本面继续好转以及直接融资的发展，股票市场有望持续向好。

李浩认为，在国内的各大类资产中，股票资产是未来5到10年中预期投资回报率最高的品种。投资者可在分散投资的基础上，适当增加权益类资产的配置比例。其中，定投是非常好的投资策略。

杨晓斌表示，当前无论是内部还是外部环境，对A股市场均较为有利。他分析道，近年来政策的连续性、稳定性在提高，且更加精准有效。基建、地产类投资整体也相对平稳，资金并未向这些领域大量倾注。同时，全球也有望从疫情中恢复，经济复苏预期较为明确。

近期，以白酒为代表的消费板块走势不俗，消费股能否延续涨势？李浩认为，从短期看，消费股肯定是“贵”的，在估值波动上也有不确定性，但消费板块长期的供需格局向好，确定性高的食品饮料股长期看还会继续上涨。与此同时，“新消费”概念也会脱颖而出，如从农业向消费转型的领域、正在消费升级的医疗服务，又如新生代消费，包括吃穿玩乐等板块也有很好的成长性。

今年上半年，医药板块一度涨势如虹，但下半年有所回调。对此，杨晓斌认为，医药股的配置和利率环境关系较大，往往在经济下滑、利率下行的背景下，医药股的配置价值会更突出。因此，今年上半年，受疫情影响，医药股表现较为亮眼。但自下半年以来，宏观环境发生变化，很多行业盈利弹性凸显，且药品集采情况也存在较大不确定性。“短期看，医药行业较难出现大的板块性机会，还是建议精选个股。”

对于医药细分子行业的选择，杨晓斌表示：第一，未来看好CXO，因为全球创新药研发支出不断上升，该板块内的龙头股值得关注；第二，医疗消费品需求此前因疫情原因出现回落，最近需求进入改善轨道，具备长期投资价值；第三，关注医疗服务板块，这一板块也出现过许多大牛股。

对于近期大热的新能源车产业链，杨晓斌认为，新能源车销量的爆发式增长有望延续到明年一季度，相关行业的短期投资机会依然较为突出，可关注新能源车产业链的中上游，但要密切跟踪行业相关数据的变化。由于当前行业整体估值已经比较高，一旦下行拐点出现，就需要及时兑现收益。

展望2021年，从宏观配置角度，李浩表示看好消费和制造两个方向。明年经济处于上行过程中，会对顺周期的制造行业的盈利产生明显推动，尤其是有色、化工等板块会有机会。消费方面，“明年消费的基本面仍是高景气，投资难点在于估值比较贵，但我认为消费仍是获得超额收益的一个方向。”细分行业方面，李浩表示食品饮料是重点，包括地产后周期的家电、家居、轻工等，也都是不错的方向。

李浩表示，消费与科技是长趋势的板块。明年随着经济的进一步回暖，居民收入与企业收入都会增加，这会对消费起到促进作用；服务业的估值也会进一步修复，包括航空、旅游、院线等，都有修复的空间。

杨晓斌总结道，明年将重点关注三条主线：第一，受益于全球经济改善的领域，包括家电、化工和纺织服装。新能源车、光伏等也值得关注，其短期业绩向好能够支撑相对较高的估值。

第二，关注整个消费链条，上半年重点关注可选消费，如白酒、家电、家居、机场和汽车零部件，下半年可关注食品、轻工等领域。

第三，制造业的相关板块也值得关注。机械和电力设备等板块明年依然会有比较多的机会，这主要是因为企业盈利改善后会有资本投入。而地产链、基建链可能需要慢慢兑现收益。