独家还原中金IPO一毛钱报价内情常州交建投临场弃购报最低价

独家还原中金IPO“一毛钱报价”内情常州交建投临场弃购报最低价

中金公司IPO“1毛钱报价”事件，引发市场多种猜测。

10月19日晚，中金公司发布A股IPO发行公告称，此次发行价格为28.78元/股，发行总量为4.59亿股，网上发行数量为9630.0万股，预计募集资金总额为131.98亿元。

发行公告披露，10月14日即本次发行的初步询价日，中金公司及其联席承销商通过上交所网下申购平台共收到2357个网下投资者管理的6901个配售对象的初步询价报价信息。

在中金公司此次发行的初步询价报价过程中，网下投资者常州交通建设投资开发有限公司却给出以0.1元/股的最低报价，申购250万股。

该报价作为最低价会在定价参考中被剔除，但对头部券商IPO给出“一毛钱报价”仍让市场不解。

一时间，有关报价机构错误操作、发泄情绪等传闻也在坊间点燃。

一名接近中金公司人士透露，在发生“1毛钱报价”事件后，中金也尝试与常州交建投沟通，询问报价原因。

10月20日，时代周报记者从给出“一毛钱”报价的常州交建投相关负责人处独家了解到了这一超低报价产生的原因。

这名负责人表示，常州交建投本于10月14日进入本次中金公司的询价报价系统流程，但后来临时决定放弃参与此次打新申购事宜。由于已进入询价流程，因此让交易人员选择报价系统里默认的最低价0.1元/股，以达成放弃申购的目的。

“一毛钱报价”内情

10月20日，常州交建投相关负责人接受时代周报记者采访时曾表示， “这个项目我们原本是准备正常参与打新的，所以之前就报了名。”

但在10月14日询价当天，常州交建投临时决定放弃中金的申购报价。

对于此次放弃申购的原因，该负责人表示主要与没有充分获悉中金公司此次预估的发行价有关，加上对招股书信息的重新研判，最终决定放弃申购。

“在10月14日进入了询价报价系统之后，没有查询和了解到此次中金公司发行的预估价格。在此基础上，我们又看了一下它的招股说明书，判断中金公司的打新不太适合我们参与。所以，我们就决定放弃了。”该负责人称。

该负责人表示，“因为我们已经进入10月14日的询价报价程序，为把这个程序走完，所以我们的工作人员选择系统里面默认的最低价格，也就是0.1元/股。选了这样一个最低价格，主要是为了以一个相对简单的方式结束这一次打新的程序。”

这名常州交建投的相关负责人强调称，此次报价仅是为了执行公司放弃申购的决定，并不包含任何主观情绪，更不代表对于中金公司的任何态度及价值判断。

时代周报记者就该事项联系中金公司寻求置评时，对方有关负责人手机始终无人接听，短信亦无人回应。

有业内人士指出，作为询价机构的常州交建投没有充分获得预估价导致其放弃申购新股，与承销机构的未能尽职有一定关联。

“无论是预估价还是路演信息等，这些都是承销机构来负责的，但最终常州交建投退出认购，这可能和承销机构缺少与常州交建投的有效沟通有关。”上海一名资深投行人士对此指出。

招股信息显示，中金公司由银河证券、东方证券两家券商联合保荐并担任主承销商。平安、申万宏源、中银国际也是联席主承销商。

“吃小灶”之果？

除保荐机构的沟通问题外，引发常州交建投给出这一价格的另一因素，则指向了中金公司的询价发行方式。

在大多数A股主板的IPO项目中，目前仍然采取23倍市盈率的限价发行政策。近年来的多家券商IPO过程中时，新股定价一直也遵循了这一窗口指导。

但在中金公司的最终定价上，其发行市盈率达33.89倍，突破了主板此前约定俗成的23倍红线，有分析人士认为，正是这一原因导致询价机构失措，进而放弃报价。

“现在主板IPO的报价其实很简单，只要顶着23倍市盈率报就好了，最后上市后还是会涨。”前述投行人士表示，“但中金这次IPO却采用了市场化的询价定价。”

值得一提的是，中金公司之所以能够在IPO的定价政策上“吃小灶”，与其在IPO冲刺前夕和监管层的沟通有关。

“中金IPO和蚂蚁集团的IPO规模都很大，按照之前的计划存在撞期的问题，所以为了兼顾对市场影响，中金其实压降了一次发行规模，按照之前的发行计划，本来是一个300亿的项目，后来中金有两个选择，一是延期发行，二是压缩规模。后来经过与监管沟通，发行规模压到了100多亿。” 一名接近监管层的投行人士透露，“在压降规模的同时，相当于中金也享受到了定价环节的‘小灶’，即采取询价方式发行，打破了23倍市盈率限制。”

“中金采取了跟其他主板IPO公司不一样的定价方式，而投资者又没有拿到充分的预估价。”前述上海投行人士称，“应该说，‘一毛钱报价’产生的原因是多方面的。”

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