钢铁行业国内外钢价续跌国内矿价反弹【推荐】

钢铁行业：国内外钢价续跌国内矿价反弹

钢铁行业：国内外钢价续跌国内矿价反弹 更新时间：2010-7-21 0:04:39 　　一周动态：　　国内钢价：本周国内钢价继续下跌：冷轧下跌1.6%，跌幅居前，中板跌幅0.9%，热轧、线材下跌0.6%左右；螺纹钢下跌0.4%。从4月中旬下跌至今，各品种跌幅在16%左右，和今年2月初的年内低点相比，仅高出百元每吨，初冷轧创下年内新低外其他品种离年初最低点还有3%不到的下跌空间。期货方面：螺纹钢指数不变，线材指数涨0.2%。无取向下跌1.5%，较高点8300元/吨下跌21%，也创下年内的新低；取向硅钢下跌3%。根据Mysteel的调查，市场由看跌为主再度转向盘整为主。　　国际钢价：本周国际市场价格继续走跌，前期稳定的美国市场明显下跌，板材跌幅3%左右；德国市场板材和螺纹钢下跌4.5%左右，国际废钢市场也继续走软，周下跌5美元/吨左右。CRU国际钢价指数周环比下跌1.7%，较上月下滑8.2%。7月15日起，大部分热轧和中板出口退税正式取消，我们看到对国际钢材有效价差缩小约55美元/吨，原本低于独联体的国内钢价再度高出独联体出口报价。LME钢坯期货价格收于440美元，较上周上涨2.3%。　　原材料：矿石价格本周有所分化：国内矿石价格继续反弹，唐山矿上涨3%，全国均价反弹30元/吨左右；印度矿到岸价下跌3.9%至124美元/吨，目前普氏指数4季度合约报价跌至111美元/吨；西澳、巴西到北仑港运费下跌18%、7%，BDI指数下跌10%至1720。焦炭价格下跌50元/吨；废钢、生铁、铁合金现货价格下跌1%左右。国内矿石在跌至970元/吨后率先反弹值得关注，我们认为主要是因为进口协议矿价高企，国内部分钢厂转向采购国内矿。　　盈利趋势：从成本变化来看：现货钢厂吨成本下降明显，为197元；中间钢厂基本不变；长协钢厂增加12.7元。因为成本的大幅下降，现货钢厂吨钢毛利增加明显，在126元以上；螺纹钢、冷轧恢复到盈利区间；中间钢厂目前亏损最大，螺纹钢、中板吨亏损400元左右；长协钢厂除冷轧亏损较小为96元/吨外，其他品种吨毛利亏损260元以上。　　库存：本周社会库存小幅下降：全国范围内库存整体减少0.5%，其中长材减少2%、板材小幅增加1%。受制于下游需求的减弱，今年钢材库存消化速度明显放缓，随着市场进入高温、梅雨的钢材消费淡季，社会库存的消化难有起色。而钢厂库存增加使得市场面临更大压力。港口铁矿石库存为7457万吨，较上周增长2.7%。　　股价与估值：本周国内钢铁股表现一般，行业指数较前一周下跌0.8%，强于沪深300指数0.3%。国际钢铁股上周上涨后回调，我们跟踪的10支国际钢铁股仅2支上涨，3支跑赢所在市场。目前仍有华菱钢铁、安阳钢铁、河北钢铁、马钢股份破净；从PE排序看，凌钢股份、宝钢股份、大冶特钢仅10倍左右；从吨钢市值看，整个行业约2357元/吨，华菱钢铁、新钢股份、南钢股份低于1000元/吨。　　要闻预览：钢铁减产潮开始蔓延；钢铁行业生产经营规范条件确定百万吨以下普钢企业将被淘汰

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