【推荐】美元汇率节节败退黄金价格屡创新高

美元汇率节节败退 黄金价格屡创新高

美元汇率节节败退 黄金价格屡创新高美元汇率节节败退 黄金价格屡创新高2020年8月8日 星期六 18:59美元指数在7月创下十年来最大月线跌幅之后，进入8月第一周仍维持弱势格局，一度创下两年来新低，美国新冠病例数持续激增、美债收益率不断下跌、以及政府与国会迟迟未能就新一轮财政刺激达成共识等因素，造成美元人气持续偏空。

美元丧失避险魅力，贵金属市场趁势崛起，现货金价格本周天天改写历史新高，周线料将迈向九连涨，伤害美元走低的因素全都成为转进黄金的理由，再加上各地央行降息及印钞行动提高通胀预期，都引发对贵金属价格后市的遐想。

美元兑主要货币走贬，对新兴市场货币也节节败退，惟土耳其里拉逆势下跌，创下纪录新低，土耳其当局虽力图维持汇率稳定，但市场仍感到忧心忡忡，担心此间情势发展是否会成为全球金融市场破口，引爆新一波金融动荡。

**美元后市看空**

本周美元仍处于弱势格局，美元指数触及两年低点后持续在低档徘徊，因美国新冠病毒病例数持续激增、美债收益率跌跌不休、且政府与国会持续未能就新一轮的振兴经济计划达成共识。分析师多认为，美元将继续下跌，尤其是兑欧元、日圆和瑞郎，因对美国经济从疫情中V型复苏的预期消退。

悉尼CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy预计美元将进一步走疲，“数据未能支持经济复苏乐观情绪。避险资产价格高企，股市也高位运行，这不合常理。派对总会结束”。

本周稍早，美国五年期公债收益率触及纪录低位，指标10年期公债收益率跌至史上次低位，市场上甚至已经开始有美国各天期公债收益率全面跌至1%以下的讨论出现，这成为避开美元的一个原因。

疫情方面，美国感染新冠病毒的人数已经接近490万人，造成超过15.9万人死亡，华盛顿大学医疗专家预估12月1日之前死亡人数可能逼近30万人。新冠疫情卷土重来，恐将造成就业岗位增速大幅放缓，凸显出经济从疫情造成的衰退中复苏的步履蹒跚。华盛顿经济政策研究所资深经济学家Elise Gould表示。“经济复苏完全取决于能否成功控制病毒的传播，而自6月初以来，对于疫情的控制明显失败。”

在振兴经济计划的讨论方面，美国国会民主党领导人与特朗普总统的高级幕僚，周四就新救助法案的协商未能取得重大进展。双方在失业的补贴规模等问题存在极大分歧，会谈最终破裂，让人看不出达成协议的可能。总统特朗普威胁退出谈判，考虑采取行政措施来提供有限度的援助，不过美国两大党仍表示愿意继续协商。

**金价涨势凶猛**

本周金融市场上的最引人侧目的焦点莫过于贵金属价格涨势。其中黄金价格天天改写纪录新高，周线即将堂堂迈入第九周上涨，今年以来涨幅超过35%，白银价格涨势也不惶多让，今年以来涨幅高达55%，目前已近逼每盎司30美元大关，处于2013年以来高点。

这波贵金属价格涨势除了受到美元下跌的提振之外，各地央行降息以及公债收益率持续下滑，造成持有贵金属的机会成本走低，再加上新冠病读危机迟未降温、中国和美国关系趋于紧张、以及央行降息印钞造成市场流动性充裕等因素，都成为市场游资涌向贵金属市场的原因。

虽然这波金价涨势凶猛，今年以来累计上涨500美元、过去两周内就涨了200美元，但分析师预期黄金后市依旧看俏。

瑞士百达资产管理首席策略师Luca Paolini指出，“以绝对价值而言，黄金处于历史高位，如果经通胀调整，金价较历史高位低25%。”该公司并认为尽管出现技术性超买，但仍然看好黄金，因长远看淡美元，同时作为流动性带动的通胀风险、地缘政治风险以及疫情的不确定性的对冲工具。

**土耳其里拉陷危机**

尽管美元在最近几周走弱，但土耳其里拉兑美元仍下挫近20%，并在本周跌至纪录低点，市场越来越担心政府稳定汇率的努力可能失败并引发更大问题。根据官方数据与交易商的计算显示，央行与国营银行从去年起已卖出约1,100亿美元，一些分析师表示，随着储备的持续减少，这样的干预可能失去动力，促使里拉进一步贬值。

荷兰合作银行策略师Piotr Matys称，这波抛售远未结束，也证明了以代价高昂的汇市干预来抵销低利率的策略失败，当局必须认真考虑升息以防止全面性的货币危机。Merk Hard Currency Fund总裁Axel Merk则是担心里拉危机会在其他地方产生连锁效应。

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