监管力度不断加强中信建投申万宏源遭罚皆因研报不合规

监管力度不断加强中信建投、申万宏源遭罚皆因研报不合规

11月30日，北京证监局网站发布了一则《关于对中信建投证券股份有限公司采取责令改正措施的决定 》。《决定》显示，中信建投此前发布的某研究报告存在研究依据不充分、研究方法不够专业谨慎等问题，责令中信建投证券加强对研究报告的质量控制和合规审查。

北京证监局指出，中信建投曾发布的某研究报告存在两大问题：一是研究依据不充分，研究报告参考资料为电子平台个人账户上传文章，未进行规范信息源确认，关键数据交叉验证不足，数据基础不扎实；二是研究方法不够专业谨慎，分析逻辑客观性不足，以预测数据和假设条件主观推定结论。

上述问题反映出中信建投证券对该研报的质量控制和合规审查不到位，违反了《发布证券研究报告暂行规定》的相关规定，责令中信建投证券进一步加强对研究报告的质量控制和合规审查，切实提升制作、发布研报的质量。

中信建投不是近期第一家因研报不合规被监管“点名”的券商，11月4日，申万宏源证券在发布证券研究报告过程中，未对分析师刘某在冠以公司名称的公众号上发布的某篇证券研究报告进行发布前的质量控制和合规审查，上海证监局要求申万宏源证券持续完善内部控制，切实提高合规管理水平。

来源：证监会上海监管局

接连的监管处罚，意味着管理层正在进一步加强对卖方研究的合规监管力度。今年5月22日，中国证券业协会对《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》进行了修订，在加强研究报告质量管控、加强对分析师发表言论管理等多方面进行完善，主要是为加强对发布证券研究报告业务自律管理和证券分析师声誉风险管理，推动发布证券研究报告业务健康发展。

9月16日，深圳证监局在证券期货机构监管通讯中指出，有个别证券分析师为了抓住热点个股、行业研报发布时机，压减调研、分析、撰写时间，导致研报内容出现“硬伤”，对公司声誉造成一定损害。要求辖区证券公司应当以此为戒，将质量控制和合规审查机制落实到位，确保发布的研究报告符合“合规、客观、专业、审慎”的底线要求。

据券商中国报道，今年年中，证监会、证券业协会开展了一轮对券商研究所研报合规情况的审查，抽查原则是以大型券商为主，申万宏源证券和中信建投证券相继被罚皆因抽查中发现的不合规问题。接下来或还有数家券商将因研报合规问题被监管出具罚单，具体以各地证监局披露为准。

曲溪

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