皮海洲独角兽基金不会重复首批QDII基金命运

皮海洲：“独角兽基金”不会重复首批QDII基金命运

皮海洲：“独角兽基金”不会重复首批QDII基金命运　　独角兽基金亮点的投资是参与独角兽企业的战略配售。因为只是参与战略配售，而不是参与二级市场的炒作，因此，这一块投资的风险相对较小。虽然不排除独角兽企业上市后破发的可能性，但总体说来，赚钱是大概率事件。退一万步来说，即便有亏损，由于战略配售的份额有限，其亏损也是有限的，因此不会重复首批QDII基金的命运。

独角兽基金实际上是一种稳健型基金，适合于稳健型的投资者参与。

6月11日，备受市场关注的6只独角兽基金正式发售。根据设计，6只独角兽基金的封闭期为三年。股票投资以参与独角兽企业CDR与IPO的战略配售为主，在股票投资之外，投资标的为固定收益类产品。首批申报的这六只独角兽基金在天天基金也有销售！点此立即购买>>

或是因为头上顶着独角兽光环的缘故，6只独角兽基金在市场上未发先红。6月6日，由易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金申报的6只战略配售基金获得证监会的批文。随后，便在网上走红。

作为当下A股市场最火爆的概念，集万千宠爱于一身，大家充满了期待。又因为独角兽基金以参与独角兽企业的战略配售作为其股票投资的主要方式，加之药明康德新股上市给打新者带来的500%的回报，让市场对独角兽基金充满了遐想。

目前市场上虽有不少投资者跃跃欲试，但仍不乏理性的投资者，认为独角兽基金的收益率不会太高。毕竟市场上适合试点CDR的独角兽企业有限，而且配售给独角兽基金的额度更加有限。相对于500亿规模的独角兽基金来说，配售带来的整体收益较为有限。而独角兽基金的其他投资以固定收益类投资为主，如此一来，独角兽基金的总体收益也不会太高。所以，独角兽基金实际上是一种稳健型基金，适合于稳健型的投资者参与。

市场上还有悲观者认为独角兽基金会重复首批QDII基金的命运。对于这种说法，笔者并不认同。

了解QDII基金的投资者知道，首批QDII基金的命运是很悲惨的。2007年，世界股市的牛市进入高潮。面对全球牛市的赚钱效应，当时，管理层批复了华夏全球、南方全球、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势四只QDII基金的发行。首批QDII基金的发行很成功，每只基金的规模都在300亿元左右。四只基金都在2007年9月宣告成立。

但四只QDII基金刚刚进入世界股市，就成了接盘侠。因为2008年迎来了全球性的金融危机，全球股市大熊，四只QDII基金损失惨重。基金净值最低的跌到了0.322元。直到目前快11年的时间了，目前只有华夏全球一只基金的净值回到了1元的面值之上，为1.058元，其他3只仍在1元的面值以下。

从投资的角度来说，对独角兽基金保持一份冷静是应该的。当下A股市场，独角兽概念有些过热这是实情，包括6月11日《人民日报》也发文表示独角兽企业不要虚胖要少壮，存非理性估值，这个问题正引起管理部门的高度重视。

尽管如此，独角兽基金并不会重复首批QDII基金的命运。因为独角兽基金本质上是一种稳健型基金，不存在高位接盘问题。这一点，从独角兽基金的投资中我们可以找到答案。

独角兽基金亮点的投资是参与独角兽企业的战略配售。因为只是参与战略配售，而不是参与二级市场的炒作，因此，这一块投资的风险相对较小。虽然不排除独角兽企业上市后破发的可能性，但总体说来，赚钱是大概率事件。退一万步来说，即便有亏损，由于战略配售的份额有限，其亏损也是有限的，因此不会重复首批QDII基金的命运。

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