版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至举报，一经查实，本站将立刻删除。
国信证券维持保险股推荐评级
0
国信证券：维持保险股“推荐”评级
国信证券：维持保险股“推荐”评级 更新时间：2011-3-8 9:00:47 国信证券发布最新保险行业研究报告称，剔除投资和准备金异常波动，寿险公司利润增速新单增速。通过新单恒定增速15%和新单增速递减两个模型演示，得出如下结论：由于保费叠加+准备金叠加，带来准备金增速≥新单增速，在单纯考虑利差收益的情况下，利润增速新单增速。 从存量保单情况看，利润增长的持续性由高到低依次为：平安、太保、人寿。过去5年平安、人寿、太保NBEV复合增长率分别为33%、18%、29%，考虑至少15年的赔付久期带来的10-15年的叠加式增长，国信证券认为未来5-10年利润有望维持20-30%的复合增长。目前股价隐含PE平均仅为17.3倍，没有体现利润复合增长率，以及利润增长的长周期属性。维持行业“推荐”的投资评级。
