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广发基金：市场将前振后稳 在2800点-3600点运行 - 基金网 更新时间：2010-3-19 0:03:08 　　节后的大盘，一直处于上下震荡的状态，而没有显现出明确的方向。迷茫中，投资者该如何把握投资机会？上周日，广发基金在南京举办的2010年投资策略报告会上明确提出：2010年将是过渡年，而下一个高点只能且必须来自内生性增长。　　政策调控重在适度　　出口、投资、消费是经济的三驾马车。广发基金认为，2010年，预期2010年固定投资增速将有所放缓，维持在20％上下的增幅。消费方面上升的空间还很大，也将平稳增长。出口方面，预计2010年进口约上涨13％，出口将上涨12％,净出口额将上涨约10％左右的水平。此外，2010年全年的整体价格水平将相对稳定。CPI、PPI将呈现出前高后稳的运行态势。　　广发基金认为，中国2010年的宏观政策将重在适度。一方面需要对2009年过度宽松的货币状况进行调节，另一方面，新兴经济体必须考虑外部冲击。　　“在货币政策工具的使用上，数量工具的使用将优先于价格工具。财政政策上，将保持政策的连续性，在做好现有产业支持的同时，积极调整结构，推进产业结构升级和新兴领域的发展。”广发大盘混合基金经理李琛认为，中国迈向主动城市化阶段的基本国情决定了未来的政策将强调扩大内需对“城镇化”的依托。　　市场在2800点-3600点运行　　在这样的宏观背景下，广发基金预计2010年的市场特征将是前振后稳。上半年，宏观政策的不确定性与经济数据之间的博弈将造成市场的心态浮动，预期的分歧巨大使市场处于震荡状态。预计下半年，全年经济态势基本明晰，宏观政策的基调也将基本确定，市场的分歧将会缓解，运行的方向会更加明晰。　　“市场预计将保持大箱体震荡格局，前低后高，2800点~3600点是大概率运行区间。”广发基金机构投资部投资经理田晓军表示。　　关注内生性增长　　广发基金认为，在2010年经济寻找平衡的过程中，经济模式将发生转变，而下一个高点只能且必须来自内生性增长。投资机会也将蕴藏其中。　　一方面，中国将进入从“高积累”向“高消费”过渡的阶段。这一过渡阶段的基本特征是投资仍然强劲，但消费的增速更快。必须消费品和可选消费品行业在这一阶段都将有着较好的增长，具体包括：医药、新兴金融服务、食品饮料、商业零售、汽车、家电、服装纺织、餐饮旅游等。　　另一方面，国家发改委正在进行《战略性新兴产业发展规划》的制定，这将成为我国在本轮国际金融危机背景下继四万亿投资和十大产业振兴规划之后的新一轮刺激经济的方案。从行业来看，目前将主要集中于通信设备、电子信息、电子元器件、节能减排的上游行业等领域。　　此外，区域大开发也将对投资机会产生较大影响。具体涉及的区域包括：新疆、安徽、成渝、西安、环渤海以及海南。　　“一些传统的周期性行业比如说钢铁行业，最黄金的时期已经过去了，已经到了瓶颈，以后也很难再恢复到当年的盛况。而一些新兴行业虽然目前经济总量较小，但发展空间却很大。”李琛表示。“打个比方，医药企业全球的利润现在是4000亿美元。如果中国的医药行业能达到2000亿人民币的利润额度，再假设其中有60％的利润来自于上市公司也就是1200亿元，给他30倍的市盈率，医药行业的市值将达到3.6万亿，和现在比，成长空间将是巨大的。” 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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