广发理财3号基金经理陈捷僵持格局还会延续

广发理财3号基金经理陈捷：僵持格局还会延续

广发理财3号基金经理陈捷：僵持格局还会延续 更新时间：2010-9-2 5:31:10 　　在连续几次上攻2680点无果后，上周五起大盘又开始发动第四轮“攻坚战”。有市场人士预计，如果这次再不能突破2680点，大盘很可能向前期低点回调。不过，广发理财3号基金经理陈捷前日接受记者采访时认为，具体的某一点位并没有说得那么重要，多重因素决定市场在当前位置还会振荡。

未必会轮动到大盘股

陈捷分析说，一方面，宏观经济方面并不能支撑很明显的上涨，预计到明年一季度宏观经济数据都不会很理想，市场缺乏做多的底气；另一方面，现在是估值较安全的位置，整个市场的估值比较便宜，下跌的空间也不会太大，上下两难，僵持格局会延续。

7月以来的这波反弹以周期股估值修复为先发，到了8月份中小市值开始接棒，到昨日收盘，中小板指为6210.07点，创下2008年3月以来的新高，中小盘股与大盘股的估值差距有再度加大的迹象。那么，在未来大盘股是否还会再掀起一波补涨行情或者说市场风格轮动到大盘股上呢？对此，陈捷认为，说“大小盘轮动”是把表象当成了必然，不管是大盘股行情还是中小盘股行情，最重要的都是基于对公司长期成长的、估值提高的预期，如果没有这样的预期，则不具备投资价值。不过，陈捷也认为，现在中小市值股票中也已经有一些泡沫，“有些个股明年的市盈率都超过了40倍，有些贵了”。

看好零售业成长前景

近日拆分启动扩募的广发理财3号在7月的反弹中净值上升非常快。对此，陈捷解释说，主要是因为逢低买了些银行、地产和煤炭，虽然它们的成长性不高，但过分低估时也有机会，所以，做了个波段，现在的配置已经比较均衡，对当前流行的大消费和医药业都有配置。目前他较看好的是零售业，主要是因为相对估值较低，而且业绩增长的确定性较强，“像苏宁电器的动态市盈率20倍都不到”。

陈捷坦言，自己的风格还是偏稳健的，同时，产品也是每个月只开放几天，所以产品较适合那些理性的长期投资者，不适合爱短炒的投资者。数据显示，自2006产品成立以来，广发3号每一年的表现不算是最突出的，但长跑业绩较好，跑赢同期大盘135个百分点，在同类中位列前五分之一。记者获悉，截至昨日，广发3号扩募“吸金”已过7亿元。

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