广发证券稳增长政策有望超预期优选低估值高股息公司

广发证券：稳增长政策有望超预期优选低估值、高股息公司

广发证券指出，2020年2月，长材、板材供需均偏弱，价格下跌、盈利大降。2020年3月份展望：政策面：倾向加快实施更有力的“稳增长”政策对冲疫情影响。3月预计宏观与行业政策密集出台，基建托底，房地产全面落实“因城施策”，制造业扩大内需。需求端：建筑业复工缓慢、后期赶工弹性较大，预计建筑业需求或在3月边际大幅改善、制造业需求可恢复至接近正常水平，稳增长政策改善需求预期。供给端：考虑下游恢复正常开工、稳增长政策落地仍需时间，预计部分钢厂或增加检修，钢材产量稳中有降。短期钢材被动累库还将继续，后期随需求全面释放而下降，预计钢材库存将逐步降至合理水平。成本端：随着工厂复产，预计焦炭走势稳中有降。铁矿石发货量和到港量逐步恢复，叠加短期钢厂生产意愿减弱，矿价相对偏弱。预计3月份钢铁供需改善，钢价先抑后扬，焦炭、矿价相对偏弱，盈利有望逐步改善。钢铁板块估值处历史低位，盈利改善有望带来估值修复。密切关注“稳增长”政策超预期的可能性，优选低估值、高股息公司。

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