证券时报市场再现二元化格局

Olivia 2024年07月08日 12:28 0

证券时报：市场再现二元化格局

证券时报：市场再现二元化格局更新时间：2010-8-29 0:15:57 　　本周A股市场虽然出现了在震荡中重心有所下移的趋势。但小盘高价股依然高举高打，迭出强势股，如东方园林除权后持续大涨，连续创出新高。投资者应如何看待“大盘冷而个股热”的现象呢？

政策因素推动资金转向

在本轮行情反弹初期，基金等机构资金大肆回补银行股、地产股等强周期性个股。这一方面是因为基金等机构资金在二季度过度抛售银行股、地产股，需要回补仓位，以达到仓位比例的平衡。另一方面则是因为房地产调控政策一度在7月趋于宽松。相反，一度受宠的小市值高价股、新兴产业个股则有所冷落。

然而，进入8月份以来，关于房地产的调控再度趋紧，这也使得场内资金开始寻找新的投资方向，而小市值个股由此走强。这些公司由于所处的行业普遍符合国家产业政策，如江苏神通所处的核电设备，目前正是国家加大核电投资的高潮期；东方园林、棕榈园林所在的园林绿化产业，符合居民对美好生活的追求，具有广阔的市场前景，从而双双成为近期市场新的超级强势股；而新能源产业中的德赛电池、九九久、江苏国泰等个股就是如此。

由此可见，正是产业政策的变化在倒逼资金淡出银行、地产等指标股品种，而争相追捧新兴产业、新兴消费类个股，这也是本周深市的成交金额连续超跃沪市的主要原因。

二元化格局有望延续

蓝筹股受冷遇，小盘股受追捧的格局能否延续呢？对此，市场分歧较大。有观点认为，创业板第一批上市公司10月底将面临解禁压力，从而对该板块较高的估值体系形成了极大的考验，进而对当前深强沪弱、大盘股弱而小盘股强的格局产生较大影响。

但笔者认为，就短期而言，上述格局并不会发生明显改变。一方面，近期房地产调控压力不减，产业政策导向仍然有利于资金流向小盘股。另一方面，小盘股所体现出来的高成长性可在一定程度上化解高估值压力。新兴产业股大多具有较高的行业景气度，这就意味着未来的业绩增长超预期的可能性较大。今年上半年，新大新材等多晶硅产业链的相关上市公司业绩就出现了超预期的表现。而江苏神通、南风股份等核电设备股就是因为每一次的大额订单公告，引发了股价的持续走高。

而且，从近年来的历史走势来看，限售股的解禁并不一定会成为个股行情的拐点。因此，综合来看，近期市场的二元化格局有望延续。

两类个股具高成长潜能

我们认为，以下两类个股值得关注。

一是国家重点投资或重点扶持项目所涉及的相关产业，比如说近年来我国为减少二氧化碳的排放，大力发展清洁能源，故近年来的核电、水电投资力度明显提速。上述信息在江苏神通、南风股份等公司的大宗订单的公告以及中国一重、二重重装等半年报数据中可得到佐证。而水电设备类个股也将面临着旺盛景气的推动，从而为二级市场股价提供了新的题材和业绩催化剂。

类似个股还有高铁、新疆板块。目前已进入到高铁建设的高峰期，从而给相关个股的业绩带来超预期的能量。而新疆板块的相关个股普遍受益于国家加大对新疆的基础设施投资。

二是符合产业发展趋势的品种，此类个股由于产业发展前景好，下游需求旺盛，也有望产生较为旺盛的行业景气。如新能源板块，由于符合全球经济的发展趋势，故各国均在布局新能源动力电池、太阳能光伏发电，此类个股的下游需求旺盛，行业景气前景也较为乐观。