钢铁股展开跨季行情还能涨20

Rose 2024年07月08日 20:03 0

钢铁股展开跨季行情还能涨20%

钢铁股展开跨季行情还能涨20% 更新时间：2011-4-8 10:58:52 　　钢铁股展开跨季行情，“还能涨20%”

保障房建设拉动总需求4%，钢铁行业最困难的时期已经过去，基本面好转已经形成

理财一周报记者/林奇

钢材销售旺季来临，钢铁股拒绝下跌。

今年一季度，大智慧钢铁指数涨11.95%，跑赢上证综指7.68个百分点，居各行业之首。涨幅前五位分别为包钢股份、八一钢铁、酒钢宏兴、新兴铸管、凌钢股份。

事实上，自去年7月2日，钢铁“大哥大”宝钢股份见底于5.72元后便一路震荡上行，目前已涨到7元之上，稳稳站到中长期均线上方。

业内人士对理财一周报透露，随着钢铁销售旺季的来临，目前钢价已经跌到钢厂成本价附近，钢价回升可期。

库存下降、钢价见底

根据“我的钢铁网”统计，全国26座城市的长材和23座城市的板材库存总和为1727万吨，周环比下降3.46%，钢材总库存月环比下降7.26%。分品种看，各品种均有不同程度的下降，建筑钢材下降幅度大于板材，其中，线材和螺纹钢库存数量下降幅度最大，降幅分别为5.88%和3.96%。

“国内钢材库存已经连续三周减仓，市场已经进入去库存化的阶段。随着需求旺季的到来以及国内保障房等项目的推进，钢铁需求将加速释放，钢材去库存化趋势将进一步加强。基本面逐步好转的趋势不会改变，看好钢铁板块接下来的表现。重点关注长材、资源类公司。”广发证券分析师冯刚勇4月6日对理财一周报记者表示。

在3月26日至4月1日当周，国内钢价综合指数为171.6，环比上涨0.6%，其中长材价格指数上涨1.1%，扁平材价格指数上涨0.2%。

冯刚勇表示，上周钢市总体价格呈现先扬后抑态势运行。市场心态明显分化，商家操作趋于谨慎。目前我国通胀潜在压力巨大，央行4月份密集出台紧缩政策可能性较大。但原材料价格上扬将对后期钢价形成支撑；此外下游库存量不大，需求旺季终端采购有望放量。综合来看，钢价短期内基本见底。

保障房建设是钢材需求的重点。住建部副部长齐骥3月9日在十一届全国人大四次会议新闻中心举行的记者会上表示，2011年将要开工建设1000万套保障性住房，其中有棚户区改造房400万套、经济适用房和两限房200万套、160万套廉租房、220万套公共租赁房。2010年中国各类保障性住房开工量为590万套，2011年任务量同比大增70%。

世纪证券分析师陆勤测算，按1000万套保障性住房、每套面积70平方米、每建筑平方米需要钢筋50KG估算，则2011-2012年将带动3500万吨的建筑钢材的需求量。预计下半年保障性住房将逐步开工，这至少会带动1800亿元的建筑钢材的需求。

一位不愿透露姓名的分析师4月6日对理财一周报记者表示，未来2-3 年保障性住房建设会加速，按照1000万套/年计算，将拉动长材需求2500万吨，对长材的需求刺激明显，我们判断长材盈利能力将持续优于普通板材产品。常规钢铁股中比较看好的新兴铸管、凌钢股份、八一钢铁都以长材为主。

上述分析师透露，“钢价现在已经见底，大家说钢价已经跌到钢厂成本，其实现在每吨大概还有300块毛利，但再跌可就真到成本了。”

冯刚勇透露，“经过我们测算保障房建设能拉动钢铁总需求的4%，量还是比较大的。”

高端、资源两条线

自2008年金融危机爆发之后，国际钢铁需求急剧下滑，随着各国陆续出台经济刺激政策，宏观经济逐步复苏，钢铁需求也随之好转，钢铁产量和产能利用率均呈回升之势。

2011年3月19日，美国国内粗钢产量为163.89万吨，同比增长2.1%；产能利用率为73.9%，同比提高2.8个百分点。

冯刚勇认为，钢铁股行情已经启动，一季度明显跑赢大盘，但行情尚未结束。由于2010年钢铁板块在市场中跌幅第一，钢铁股虽然已有所表现，但目前钢铁股股价仍处于低位，估值水平也处于低位，板块仍有15%~20%上行空间，质地优良个股可能有30%以上涨幅空间。

“早买早受益，待到景气到来再买已经有点晚了。”冯刚勇表示，“钢铁行业最困难的时期已经过去，去年的大跌已充分消化了房地产调控政策和铁矿石年度谈判机制破裂带来的利空，钢铁行业和公司均处于底部，供需关系已明显改善，基本面好转的趋势已经形成。由于长材盈利更好、资源价格依然看涨，因此我们更看好长材、资源类公司。长材类公司比如新兴铸管、八一钢铁、凌钢股份。资源类公司如攀钢钒钛、金岭矿业、西宁特钢。”

“像新兴铸管、八一钢铁这类优质的钢铁股现在看还至少能涨20%，其他的还有15%的空间。”冯刚勇4月6日对理财一周报记者透露。

一位不愿透露姓名的分析师4月6日对理财一周报表示，其相对看好一些细分子行业的发展机会，比如高端特钢产品、高端不锈钢产品、高端管材、高端的合金材料、优质的铁煤资源等等。常规钢铁股只存在阶段性机会，挖掘上述机会将是全年的主旋律，如常宝股份、鄂尔多斯等。

东方证券钢铁行业首席分析师杨宝峰认为，从工业化阶段看，中国钢铁行业已经从量增发展到质变阶段，普通钢铁产品需求增速将呈下降趋势，而随着我国汽车等高端耐用品的快速增长和先进设备制造业的崛起，中国对高端钢材需求仍有大幅增长空间。定位于高端板材产品的宝钢将是未来行业发展趋势的明显受益者。

产品结构优化的宝钢

宝钢股份刚刚公布的2010年年报显示，公司实现营业收入2022亿元，同比增长36%，归属于上市公司股东的净利润129亿元，对应每股收益0.74元，同比增长122%。

去年一到四季度其毛利率分别为15.15%、14.76%、12.97%、12.04%，呈逐次下滑态势，上半年总体盈利能力优于下半年的原因在于原材料成本与产品价格在时间上的非同步性。

德邦证券钢铁研究小组的蔡培培认为，高端产品和服务仍将提升公司业绩：公司主要产品广泛应用于汽车制造、家电生产、石油开采、管道输送等领域。目前已基本建成我国汽车板、不锈钢、造船板、电工钢、石油管和高效建筑用钢等六大钢铁精品生产的主要基地，未来公司绩效的提升仍将通过高端产品比例的提高和服务延伸产品的附加值得以实现。

从年报可以看出，宝钢股份在继续加码高端产品。2010年公司新建成3个高端钢材项目，包括炉卷轧机工程、热挤压钢管项目、钛镍特种金属板带技改工程。另外，一批在建高端项目也将于2011年、2012年建成投产，包括罗泾二步工程、连轧管生产线项目、宝通产品结构调整和配套工程和20万吨取向硅钢后续工程。

目前普钢产品同质化严重，价格竞争导致整体产品盈利不佳。宝钢股份作为国内高端钢材市场的龙头企业通过产品和服务的差异化战略实现业绩继续增长。

宝钢股份2010年年报最大的亮点是以整个行业内占比较小的收入贡献了占比较高的利润。有研究人士透露，这是因为公司产品结构优势明显。

2010年，宝钢股份独有领先产品实现销售1190万吨，同比增长22.9%。冷轧汽车板实现销售450万吨，同比增长35.8%，高居行业榜首；高磁感取向硅钢和高牌号无取向硅钢通过三峡工程重大设备制造检查组专家评审，替代进口产品；高导电型耐指纹电镀锌产品打破日系钢厂垄断局面，实现批量供货；二次冷轧材产量翻番，突破10万吨，其中60%销往海外。

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