暴涨9万亿的A股太热了1000亿杠杆资金疯狂涌入场外配资蠢蠢欲动

Nancy 2024年07月10日 18:46 0

A股，会成为全球资金的“避风港”吗？

今日，上证指数一鼓作气，大涨2%，创下春节后的反弹新高，夯实3000点。

若将时间拉长，春节后的A股走势完美诠释了绝地反击：在开局遭遇3000股跌停的情况下，2月3日至今，所有指数悉数收复失地，A股总市值更是飙升93646亿元。

随着A股行情被点燃，赚钱效应持续爆棚，杠杆资金已闻风而动，不断加仓。据数据显示，截止到3月4日，A股融资余额已高达11051.48亿元。

复盘场内杠杆资金加仓的过程，2月3日、4日小幅净流出之后，A股的融资余额不断攀升，期间累计增加911亿元，其中仅2月份融资余额大增610亿元，创下了2019年4月以来的最大单月增额。

可见，融资客风险偏好得到修复，加杠杆热情有所升温。此外，据中登数据显示，2020年1月，A股信用账户投资者数量为509.9万个，创下近4年以来的新高。

与此同时，全球疫情爆发之下，海外股市均未能幸免，避险的外资不断流入A股。据数据显示，自2月3日至今，北上资金累计净流入金额达202.5亿元。

近日，国际知名投行摩根士丹利发布报告称，中国股票市场将成为全球疫情下的“避险资产”，提高中国股票在其亚太地区及新兴市场资产配置中的权重，中国股票市场评级由“不变”升为“增持”。

杠杆资金，凶猛涌入

2020年2月3日，A股遭遇3000股跌停的最惨开局，当日场内杠杆资金大幅砍仓超110亿元。

随后，A股做多情绪逐渐升温，杠杆资金重新涌入市场，2月27日融资余额创下11093亿元的新高，短短17个交易日，融资净买入超952亿元。

杠杆交易火热，融资买入金额占比A股总成交金额比例迅速攀升。据数据显示，春节后的第三周，融资买入额占A股成交额比例创下2019年以来的新高，达到11.22%。

每轮行情之下，杠杆资金都是嗅觉非常敏锐，且是行情加速的助涨动力之一。回顾2015年以来的A股行情，发现每次行情启动，两融交易金额占比都会迅速升高：

2015年疯牛期间，场内两融交易金额占A股总成交金额的比例高达19%；

2017-2018年初的“漂亮50”牛市中，场内杠杆交易占比高点为12%；

而2019年2-3月的小牛市，该比例也急速上升至11%，最高点为11.2%

与此同时，场外配资亦开始蠢蠢欲动，各大股票群、推销电话都充斥着配资广告。据深圳一家配资公司的业务经理表示，行情一好，主动提出配资的客户就会多起来，开年后的科技股牛市，配资生意更好。

从各家配资公司的资料来看，目前场外配资的杠杆一般都在5倍以内，本金5万起步，资金成本在月息1.4%-1.8%不等，都要求单只股票仓位控制不得超过40%。

据北京一家配资业务经理介绍，但凡做过配资业务的“老客户”，对配资依赖程度比较高，且普遍会采用高杠杆。

1000亿杠杆资金，盯上了谁？

春节以来，这些融资客手中的杠杆资金，盯上了哪些个股呢？

据数据显示，2月3日至今，A股的融资余额累计增加近1000亿元，期间净买入的个股数量多达1022只。其中，多达305只个股的融资净买入额超1亿元，有6只个股的融资净买入额超10亿元。

其中，融资净买入金额超过10亿元的个股有：TCL科技、华天科技、中兴通讯、中航飞机、海螺水泥、四维图新。

就2月3日至今的股价涨跌幅来看，融资净买入榜前15位中，多达13只个股股价录得上涨。其中，泰达股份、深康佳A双双暴涨超110%，另外牧原股份、利欧股份、海特高新亦暴涨超50%。

被杠杆资金猛买7.7亿的泰达股份，正是疫情期间最炙手可热的口罩概念股。其全资子公司泰达洁净是国内知名的口罩过滤材料生产企业，受益于全国口罩新增产能“翻倍式”增长，泰达股份生产的过滤材料价格飙升，供不应求。正是近期A股最火的概率板块，非常符合杠杆资金的炒作属性。

另外，半导体行业的华天科技、5G行业龙头中兴通讯亦被杠杆资金爆买超13.5亿元，期间华天科技的最大涨幅一度超126%，近期出现大幅回调，炒作迹象非常明显；中兴通讯更是不断刷新历史新高。

杠杆资金的推动下，个股行情急涨、赚钱效应持续放大，市场中更有人直言，“科技股牛市”来了。

A股，正在成为全球资金的“避风港”？

另外，全球市场巨幅波动的背景下，外资的动向也非常关键。

2月21日-28日期间，美股连续暴跌，纳斯达克指数最大跌幅超15%，资金恐慌情绪陡然升高，同时外资连续从A股净流出。

有业内分析人士表示，这并不意味着外资看空A股，主要因美股市场暴跌，出现了被动赎回的资金。待市场稳定之后，资金仍存在较大回流的概率。

昨晚，美股全线反弹，纳斯达克指数暴涨3.85%，市场恐慌情绪消散，今日外资重新杀回A股，单日大幅净流入48.11亿元，春节以来，累计净流入已202.5亿元

同时，不少中外机构在近期不断提出，全球疫情阴霾之下，海外市场波动风险加大，A股市场的吸引力越来越大，A股资产正在成为“全球避风港”。

3月2日，摩根斯坦利发布报告称，中国股票市场将成为全球疫情下的“避险资产”，中国股票市场估值相对较低，且预计中国政府未来会出台更加强有力的经济刺激措施，从而促进股票市场的上涨。

另外，在内地机构人士看来，目前A股整体估值较低，对资金的吸引力较大。3月4日，兴业证券首席策略分析师张忆东表示：

美股这次调整后想重新走牛有点难，而当全球资产下行的时候，中国A股反而是一个避风港。

海外的old money，包括中国国内的保险银行、理财子公司为代表的长线资金，更愿意在大类资产配置中优先配置中国的优秀的、有分红能力的传统行业的核心资产。

再往后看3-5年，中国资产将跑赢发达市场，最主要的机会在核心资产，未来三五年要看成长，要看经济发展的主脉络，方向就浓缩在以先进制造业为抓手的科技型核心资产里。

国盛证券策略团队亦发表研报认为，短期A股将成为全球资金的避风港。原因在于：首先，国内疫情渐趋平稳。其次，A股具备“以我为主”的韧性。从资本流动角度来看，A股是“更安全的地方”。

可以预见的是，外资配置A股的趋势仍将继续，海外低利率甚至负利率的货币环境下，A股市场估值更具有吸引力，或将引发外资抢占“价值洼地”而大幅流入。

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