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美联储可能仍需定期拍卖工具
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美联储可能仍需定期拍卖工具
美联储可能仍需定期拍卖工具美联储可能仍需定期拍卖工具2020年3月16日 星期一 17:48美联储前官员英格利希(William English)对MNI表示，尽管寻求应对新冠肺炎疫情威胁的最新一揽子措施是有力回应，但美联储解决债券市场中令人担忧的失灵迹象而做出的空前努力可能还不够。
美联储周日将联邦基金利率目标区间下调100个基点至0%至0.25%的有效下限。美联储还宣布国际协调的美元互换额度，调整贴现窗口，并购买5,000亿美元国债和2,000亿美元抵押支持证券(MBS)，以支持这些证券的市场功能。
英格利希表示，“形势需要非常有力的应对措施，故他们直接将利率降至零”，但新冠肺炎疫情的抑制效应仍将存在，美联储对此无能为力。英格利希曾任美联储理事会资深经济学家，目前在耶鲁大学任教。
但将在未来几个月实施的资产购买计划“应确实有助于美国国债市场正常运转。”
英格利希称，“7,000亿美元是一大步。就美元金额而言，这超过第二轮量化宽松，亦超过期限延长计划。”
–期限
“他们全线购买，”英格利希说道。“他们特别不购买长端。这与他们(在金融危机后)试图将存续期撤出市场、压低长期利率的做法不太一样。”
“目前重点只是改善市场运转，这样利差就会收窄，资金流动就会更好，市场运转也会更好，因而公司就能以更可控的方式调整自己位置。
美联储将隔夜逆回购利率降至0%，将存款准备金率和超额准备金率降至0.10%，将贴现窗口的基本信贷利率降至0.25%。过去联邦基金利率区间上限与一级信贷利率间利差为50个基点。
“流动性供应相当惊人，”英格利希说道。他表示，“贴现利率与市场利率间利差非常狭窄，并且愿意为借贷者提供最长90天的展期。这无疑使贴现窗口成为更有吸引力的融资来源。”
