融资成本率融资成本率计算公式

小智 2024年08月21日 13:37 0

大家好，如果您还对融资成本率不太了解，没有关系，今天就由本站为大家分享融资成本率的知识，包括融资成本率计算公式的问题都会给大家分析到，还望可以解决大家的问题，下面我们就开始吧！

本文目录

企业融资的机会成本是什么资本成本的计算方式有哪些？债券资本成本的计算公式是什么什么是资金成本企业融资的机会成本是什么就企业内源融资来说，一般是“无偿”使用的，它无需实际对外支付融资成本(这里主要指财务成本)。

但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式应该是没有区别的，所不同的只是内源融资不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率，只不过它没有融资费用而已。

资本成本的计算方式有哪些？一、债务个别资本成本计算

1.一般模式：

2.贴现模式

逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。

3.融资租赁资本成本的计算

融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式。

【理解】站在出租人角度计算：

二、股权资本成本的计算

(1)优先股资本成本

【提示】如果是浮动股息率优先股，此类浮动股息率优先股的资本成本率计算，与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。

(2)普通股资本成本

①股利增长模型

②资本资产定价模型法

KS=Rf+β(Rm-Rf)

(3)留存收益资本成本

计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

三、平均资本成本的计算

【例题·计算题】ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下：

(1)公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%。

(2)公司债券面值为100元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%;

(3)公司普通股面值为l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7%;

(4)公司当前(本年)的资本结构为：

银行借款150万元

长期债券650万元

普通股400万元

留存收益869.4万元

(5)公司所得税税率为25%;

(6)公司普通股的β值为1.1;

(7)当前国债的收益率为5.5%，市场平均报酬率为13.5%。

要求：

(1)按照一般模式计算银行借款资本成本。

(2)分别使用贴现模式和一般模式计算债券的资本成本，并将两种结果的平均值作为债券资本成本。

(3)分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本。

(4)如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留2位小数)

【答案】

(1)银行借款资本成本=8.93%×(1-25%)=6.70%

说明：资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。

(2)贴现模式

100×8%×(1-25%)×(P/A,K,10)+100×(P/F,K,10)-85×(1-4%)=0

设K=8%,100×8%×(1-25%)×6.7101+100×0.4632-85×(1-4%)=4.98

设K=9%,100×8%×(1-25%)×6.417+100×0.4224-85×(1-4%)=-0.86

(K-8%)/(9%-8%)=(0-4.98)/(-0.86-4.98)

K=8.85%

一般模式：

债券资本成本

=[100×8%×(1-25%)]/[85×(1-4%)]=6/81.6=7.35%

平均资本成本=(8.85%+7.35%)/2=8.1%

(3)普通股资本成本

股利增长模型=(D1/P0)+g

=[0.35×(1+7%)/5.5]+7%

=6.81%+7%=13.81%

资本资产定价模型：

股票的资本成本=5.5%+1.1×(13.5%—5.5%)

=5.5%+8.8%=14.3%

普通股平均成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06%

(4)平均资本成本

=6.70%×(150/2069.4)+8.1%×(650/2069.4)+14.06%×(400+869.4)/2069.4

=11.65%

债券资本成本的计算公式是什么发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。

债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，应以税后的债务成本为计算依据。

债券的筹资费用一般比较高，不可在计算资本成本时省略。

债券成本按照一次还本、分期付息的方式，债券资本成本的计算公式为：式中：Kb----债券资本成本；Ib----债券年利息；T----所得税率；B----债券筹资额；Fb----债券筹资费用率。

或：式中：Rb----债券利率。

什么是资金成本资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。需要注意的是，企业发行股票和债券时，支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。因为此手续费并未通过企业会计帐务处理，企业是按发行价格和除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支持的利息。

资金成本的性质

1、资金成本是商品经济条件下资金所有权和资金使用权分离的产物；

2、资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理；

3、资金成本的基础是资金时间价值，但通常还包括投资风险价值和物价变动因素。

资金成本的计算公式

资金成本=每年的用资费用/（筹资总额-筹资费用）

资金成本的特点

1、资金成本是较满意的财务结构前提下的产物；

2、资金成本着眼于税后资金成本，即考虑筹资方式的节税效应后的成本；

3、资金成本强调资金成本率和加权平均资金成本率。

资金成本的作用

资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：