研读业报精选两优质金股

研读业报 精选两优质金股

研读业报 精选两优质金股 更新时间：2011-1-27 9:59:35

■海通证券：　　中国铁建　　有望获得较多新订单　　投资要点：公司公告了沙特轻轨项目最大的亏损金额为13.85亿元；假如后续索赔顺利的话，该项目不排除盈利的可能性。这样的安排使得投资者减轻对公司财务风险的忧虑。　　我们判断公司2010年全年的新增订单在6500亿元左右，预计未完工合同在10000亿元左右。目前的在手订单能够保证公司未来2-3年的收入增长。十二五期间国内铁路投资将保持稳定，国际高铁投资有可能较快增长。我们预计十二五期间的每年铁路总投资仍能维持在7000-8000亿元的水平，公司仍有望获得较多的新增订单。中国高铁已经成为中国名片，中国高铁技术的走出国门我们认为一定是铁路机车技术和铁路工程承包技术等综合技术的对外输出，因此，铁路工程承包企业也一定能够大大受益。　　投资评级：目前维持公司2010-2012年EPS0.44元、0.86元和1.01元的预期，给予买入投资评级，未来六个月目标价8.6元。

■东方万国：　　晨鸣纸业　　纸价仍有望上调　　投资要点：公布2010年业绩快报，每股收益为0.56元。我们认为2010年下游需求旺盛，使其产能利用率水平较高，这是刺激其盈利超预期的主要因素。我们注意到2010年四季度造纸下游行业盈利能力均较好，未来纸品需求有望保持强势；另一方面，造纸产量增长却小于10%，这意味着未来纸品新增项目不多，行业整体并不会过剩，在浆价上涨的大趋势下，纸厂能够完全转嫁成本压力，提价1-2次，从而保证自身毛利率水平。此外，晨鸣纸业2011年有200万吨以上产能投放，按照我们对2011年造纸企业盈利能力仍能保持较好水平的观点，这些产能投放将为晨鸣纸业带来盈利的稳步增长，不会出现增量不增利的情况。　　投资评级：我们维持晨鸣纸业2010-2012年业绩预测，即每股收益分别为0.55元、0.65元和0.79元，并给予2011年15倍PE，对应目标价为9.80元/股，维持对其买入的投资评级。

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