海通证券荀玉根牛市扩散在路上科技券商仍是配置主线

lne 2024年11月12日 19:02 0

海通证券荀玉根：牛市扩散在路上科技券商仍是配置主线

7月行情变幻莫测，A股先是经历了一轮单边上涨，随后又遭遇两次大跌。大幅调整之后，本周A股开启反弹模式，大盘连续3天上涨，7月29日，北向资金甚至一改此前7个交易日连续流出的局面，净流入近80亿元。

北向资金转向，是否意味着A股调整结束呢？

7月30日，中国财富专访了海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根，对市场走势、行业配置等方面进行了解析。

小调整基本结束

牛市扩散在路上

“过去两周的下跌只是一个阶段性的小调整，主要是受情绪面的扰动，现在小调整很可能已经结束了，市场中期向上的趋势没有改变。”荀玉根表示，真正决定市场中期趋势的是资金面和基本面。

从资金面来看，当前整体的货币政策维持偏宽松的格局，加之“房住不炒”的调控主基调，资金长期流入股市的趋势不变，对市场形成了较强支撑。从基本面来看，二季度GDP同比增长3.2%，6月份工业利润增速也回升至11.5%，经济复苏的趋势在下半年还将继续延续。

荀玉根指出，短期事件性因素导致的情绪扰动，在过去两周已经消化得差不多了，随着整个下半年资金面和基本面的持续向好，市场有望延续向上格局。

而对于近期热议的“结构性牛市”，荀玉根表示，牛市早已经走在路上，每一轮牛市，在其早期阶段，都是少部分行业和少部分公司先涨起来，市场呈现出结构性特征。但随着基本面慢慢改变，市场的上涨也会逐步扩散，之前的结构性行情随之走向全面上涨，因此，准确来说，现在牛市已处于向上扩散的过程中。

科技券商仍是配置主线

四季度重点关注银行地产

投资机会方面，荀玉根认为，从未来半年至一年来看，科技和券商仍然是这一轮牛市的主线。

除此之外，三季度还需要重视以汽车和家电为代表的早周期行业，因为现在仍处于经济复苏的前半段，早周期行业基本面回升比较明显，估值也相对偏低。

而四季度至明年一季度期间，则需要重点注意银行、地产等低估值板块，可能会出现一轮明显的补涨或轮涨。一方面，四季度资金会出现博弈现象，以银行、地产为代表的板块具有低涨幅、低估值的特点，四季度可能被资金追逐；另一方面，四季度宏观经济数据回升比较明显，而其他行业都已逐步表现，低估值的银行、地产板块将迎来一轮补涨。

退市制度促进优胜劣汰

长线资金有效稳定市场

在促进A股市场平稳发展方面，荀玉根提出两点建议。

一是从制度建设方面来看，完善退市制度是重要抓手。当前注册制已经在大力推行，但退市制度的推进力度仍然不够，股票市场应该“有进有出”，才能更有利于市场的稳定发展，因此，要继续深化退市制度改革，将优质的公司留在二级市场，促进上市公司的优胜劣汰。

二是从投资结构来看，应该鼓励长线资金入市，并给予相当的政策优惠。长线资金能稳定市场，减少频繁交易，进而减缓市场的中长期波动，美国市场波动性较小的原因就在于长线资金较多，相关政策引导也较多，例如养老金税收优惠政策鼓励长线资金入市等，而A股市场在这方面还需要继续跟上。