【推荐】券商板块现拐点16家上市券商获股东增持基金620008

Aidan 2025年03月03日 12:00 0

16家上市券商获股东增持西南证券大股东掏11亿余元“维稳”

6家中资港股券商员工“自掏腰包” 购入公司H股

中资港股券商员工拟通过合格境内机构投资者计划等渠道，购入并持有公司H股股份；目前，广发证券筹集的资金规模最大为10亿元港币

从6月15日至昨日，23只券商股平均下跌28.3%，而今年年初至6月15日，券商股的平均涨幅达到42.6%。短短26个交易日，终结了券商股上半年的辉煌。

面对非理性下跌，上市券商集体发布维护资本市场稳定措施公告。同时，据《证券日报》记者统计，有16家券商发布关于控股股东增持(或不减持)公司股份的公告。其中，西南证券获得股东大手笔增持，计划增持资金共计不低于11亿元人民币。

另一方面，券商员工也对自家公司股价展开保卫战。面对大幅波动的H股股价，多家中资港股券商拟通过合格境内机构投资者计划等合法合规渠道，或者通过集合理财计划，购入并持有公司H股股份。其中，广发证券员工自愿筹集资金约10亿元港币。

16家上市券商获股东增持

11家已公布增持数额

据《证券日报》记者统计，近期，23家上市券商中，有16家券商发布关于控股股东增持(或不减持并择机增持)公司股份的公告。据记者不完全统计，目前国元证券、长江证券、东吴证券、东兴证券、西南证券、太平洋证券等11家券商已经公告股东增持或拟增持的数额。

券商主题基金

基金代码

基金简称

今年以来收益

手续费

操作

410010

华富中小板指数增强

51.37%

1.20%0.60%

购买开户购买

620002

金元顺安成长动力混合

31.51%

1.50%0.60%

购买开户购买

165310

建信双利分级

26.34%

1.50%0.60%

购买开户购买

620008

金元顺安新经济主题混

23.79%

1.50%0.60%

购买开户购买

国元证券公告称，公司股东国元集团于2015年7月9日通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份200万股(占公司总股本的0.10%)，本次增持前，国元集团持有公司股份占公司总股本的21.89%；本次增持后，国元集团持有公司股份432,000,000股，占公司总股本的21.99%；东兴证券股东通过上海证券交易所交易系统在二级市场以竞价方式增持公司股票1,000,000股，约占公司已发行总股份的0.04%；太平洋证券股东华信六合于2015年6月23日至7月2日期间通过上海证券交易所交易系统累计增持本公司股份6,760万股，占公司总股本的1.91%；兴业证券股东计划自2015年7月9日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统对公司股份进行增持，并承诺增持金额不低于过去6个月减持金额的10%。

除此之外，还有券商股东通过定向资产管理方式增持公司股份。其中，西南证券股东大手笔增持。西南证券于本月9日公告称，重庆渝富集团及重庆城投集团计划通过包括但不限于证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式增持公司股份。其中，重庆渝富集团投入增持资金不低于人民币8.724亿元，重庆城投集团投入增持资金不低于24,414.57万元。

如此算来，西南证券将会获得股东增持资金共计不低于11亿元。

东吴证券获得的增持金额也不低，东吴证券控股股东承诺通过证券公司定向资产管理方式增持公司股份，增持金额不低于10,600万元，并自增持之日起6个月内不减持；长江证券股东海欣集团通过证券公司定向资产管理方式增持公司股份14万股，增持金额约185万元。

H股股价大幅波动

券商员工“自掏腰包”维稳

与此同时，中资港股券商现状也不乐观。

数据显示，从7月1日至昨日，7只在港上市的券商股平均跌幅为14.94%，其中，海通证券跌幅居首，达到23.6%。对此，已经有多家券商发布研报称，港股中资券商的投资者价值被低估，呼吁投资者关注中资券商投资价值。

最早行动起来的就是券商自身。据记者不完全统计，海通证券、华泰证券、广发证券、银河证券、中州证券已经发布相关公告，其员工拟通过合格境内机构投资者计划等合法合规渠道，或者通过集合理财计划，购入并持有公司H股股份。

据记者目前了解到的情况，广发证券筹集的资金规模最大。

7月10日，广发证券发布公告称，公司收到若干员工的通知信函，由于近期公司H股股价大幅波动，该等员工认为目前的H股股价没有反映公司的投资价值。该等员工对公司的经营状况和发展前景充满信心，自愿筹集资金约10亿元港币，拟通过合格境内机构投资者计划等合法合规渠道，购入并持有公司H股股份，分享公司成长的成果。

中州证券于近日发布关于员工拟间接购入公司H股股份的公告，公告称若干合资格的员工自愿筹集约6,000万港元，拟通过合资格境內投资者计划购入本公司的H股股份。

另外，海通证券、华泰证券、银河证券也在近期发布关于董事、监事、高级管理人员及员工参与集合理财计划的公告。海通证券的集合理财计划将面向公司所有客户发售，拟主要投资于公司的A股或H股(但也可能投资于其他证券)；华泰证券近期公告称，在近期公司股价出现大幅波动下，为了积极参与维护资本市场的稳定，本公司执行董事、职工监事、高级管理人员及部分员工近日自愿筹集资金约2.3亿元人民币，通过合格境内机构投资者(QDII)集合理财计划渠道(“集合理财计划”)，在符合有关法律法规的前提下，购入本公司的H股股份。截止到目前，上述投资计划已实施完毕，共计购入1,625万股公司H股股份，平均成本为每股17.6港元。上述集合理财计划产品封闭期为六个月，全体参与人承诺将自觉遵守相关法律法规的规定和产品规则的要求。

值得一提的是，海通证券和华泰证券均在公告中指出，上述投资计划并不构成一项员工持股计划或股权激励计划，但显示了公司的部分董事、监事、高级管理人员及员工对公司的信心和投资价值的认可，董事会对上述投资计划予以认同。

【行业研报】

证券行业：券商中报业绩喜人，关注互联网金融机会

本周行业动态

证监会发布2015年证券公司分类结果，近七成券商属于A类；国务院或择机特批部分银行直接持有券商牌照试点；中国基金业协会数据显示，上半年基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约30.35万亿元；中国结算重申开户实名制要求，严禁为涉嫌违反账户实名制的投资者开立证券账户或提供其他便利，逾期不报可暂停新开证券账户

本周公司动态

东吴证券股份有限公司全资子公司东吴创新资本以自有资金8000万元与赢时胜、水德合伙共同设立东吴在线(苏州)互联网公司金融科技服务有限公司。国元证券、东吴证券等多家券商发布大股东增持的公告，以维护资本是传给你稳定；西部证券公布了第六期融资融券发行结果；证监会核准中信证券吸收合并中信证券(浙江)，吸收合并完成后，中信证券(浙江)解散，原中信证券(浙江)的证券营业部、分公司变更为本公司的证券营业部、分公司。。

本周行情回顾

本周证券行业指数下跌7.09%，沪深300指数上涨1.09%，超额收益率为-8.19%。7月份证券行业指数下跌10.09%，沪深300指数下跌7.19%，超额收益率为-2.90%。本周证券行业大部分证券个股下跌，仅有3只证券个股上涨，只有 2只证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是国金证券，上涨14.60%；其次为山西证券，上涨6.46%。涨幅排名最后的是国信证券，下跌12.75%，其次为太平洋证券，下跌9.64%。

投资策略

从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示

大盘回落会压制券商股走势

【中报分析】

中期业绩预告公司超半数向好券商股中报业绩亮眼

中报披露季，上市公司中期业绩预告、快报、正式中报轮番在A股市场“登台开演”。尽管经历了千点暴跌后的A股走势仍“阴晴不定”，但不少业绩靓丽的个股在动荡市中也有所表现。

正式中报披露喜忧参半

随着2015年“中报第一股”沃华医药的亮相，截至7月15日，正式公布2015年中报业绩的公司已有7家。与此前我们从中报预披露时间表、业绩预告做出的统计吻合，从已披露中报的业绩表现看，今年A股市场的中报披露已不再如往年一样“靓女先嫁”，目前率先交出的“中考答卷”已是喜忧参半。

根据数据统计，目前已公布的7份上市公司2015年中报，从归属母公司净利润的增长情况看，4家公司实现同比增长，3家公司同比业绩下滑；从公司的营业收入看，同样是4家公司同比实现了正增长，另外3家公司营业收入相比去年同期出现了下滑，而如果结合两项主要财务数据看，则只有沃华医药、东睦股份、东方海洋3家公司营收和净利润双双实现同比正增长。

在个股上，虽然深圳惠程的利润增长目前最为彪悍，10908.23万元的净利润实现额相比去年中期的208.36万元大幅增长了5135.22%，但观察其业绩增长原因可以看到，之所以报告期内业绩如此快速增长，期间处置江西先才股权产生投资收益；进行证券投资及理财产品投资增加投资收益或公允价值变动收益；转让长春高琦股权等成为其主要利润来源，而上述利润来源全部为非经营性收入。正因如此，尽管其上半年净利润实现大幅飙涨，但营业总收入却出现了56.91%的同比下滑。与之相比，沃华医药的业绩增长则相对更为稳定，上半年公司净利润同比实现691.7%的快速增长，营业总收入也增长了10.71%，究其业绩增长原因看，主要系公司主导产品心可舒片的销售市场渐趋成熟，促进了收入持续增长。同时，公司还根据各地区不同的市场特点，充分调整了销售费用结构和投入模式，灵活分配资源，确保了各项市场费用的合理使用，销售资源使用效率的显著提高促进了净利润持续增长。

中期业绩预告公司超半数向好

随着上市公司正式中报的逐渐披露，有关上市公司中期业绩预告的公布也明显提速。统计数据显示，仅本周前3个交易日，沪深两市即发布了607份中期业绩预告，占全部预告比重的35.09%。观察本周以来最新公布的业绩预告，其中预喜公司(包括预增、略增、续盈、扭亏)合计333家、预忧公司(包括预减、略减、首亏、续亏)272家、另有雷柏科技、向日葵2家公司目前中期业绩盈亏尚不确定，预喜公司占比54.86%。观察各公司的利润预增情况，本周有352家公司中报预告业绩有望实现同比增长，244家公司预计增长30%以上；192家公司有望增长超过50%；122家公司业绩预计翻倍增长；金龙机电、湖北金环、东方财富等12家公司的预增幅度更是有望在10倍以上。

不过，在本周公布的净利润预期巨幅飙增的公司中(预告净利润同比增长超过1000%)，仅仅只有东方财富的业绩增长为自身主营业务增长所致。相比之下，其他净利润巨幅飙增公司的预增原因则多为重大资产重组完成、出售公司股权、受到政府补助资金、合同纠纷案胜诉所获赔利息到账等原因所致，这些公司业绩未来持续增长性并不能确定。不过，从盘面表现来看，尽管业绩增长原因不被看好，但随着逾10倍以上的增长预期发布，湖北金环、兰州黄河、金飞达等个股还是凭此，股价在当日冲上了涨停板。

券商股中报业绩亮眼

根据交易所公布的中报预披露时间看，下周A股市场将有67家公司正式中报相继“亮相”，截至目前，其中有50家公司已提前公布了中期业绩预告，40家公司净利润有望实现增长。从预增幅度看，增长预期在50%以上的公司有26家，中钢国际、兰州黄河、晨光生物、东方日升等12家公司预计上半年业绩翻倍增长。

另外，目前上市公司中期业绩快报也开始逐步披露。相比业绩预告，业绩快报尽管及时性相对较差，但与上市公司最终财报的吻合度则更高。截至7月15日，两市提前公布业绩快报的公司有49家，其中33家公司营业收入预期同比增长；31家公司净利润有望实现同比增长，两项指标预期同时增长的公司共有28家，西部证券、东北证券、岳阳兴长等10家公司的增长更是预计双双实现30%以上。统计数据还显示，随着上半年市场行情的火爆、新股发行加速、创新业务大爆发，券商股成为了今年上半年业绩增长最大的赢家。

对于券商股的业绩，市场分析人士认为，上半年业绩亮眼是肯定的，但本次市场暴跌对券商的影响也是非常巨大，预计下半年业绩预期普遍下降，原因在于新股暂停对其投行业务带来冲击，而创新业务也会因本次股灾的影响会有所放缓，同时证券市场不确定性仍在增强，且行业还面临价格战和牌照放开压制。当然，从操作角度看，在本次暴跌后，投资者短期反而有了介入券商股炒作的机会，原因在于券商股的估值优势，统计来看，主要券商股的动态PE仅14~17倍左右，达到了历史的低位；此外，两融余额已经有企稳迹象，同时即将于7月下旬召开的券商创新大会也有望成为短期提振券商股市场表现的重要驱动事件。

西部证券：定增助力业务发展业绩增长空间巨大

业绩增长提速 ROE 达到12.20%

西部证券(002673)发布年报，报告期内公司累计实现营业收入19.38 亿元，同比增长71.19%；实现净利润6.6 亿元，同比增长139.88%；基本每股收益0.55元，净资产收益率12.20%。

传统业务均衡发力信用交易规模激增

公司各项业务均衡发力，经纪业务实现收入11.43 亿元，同比增长44.10%；自营业务实现收入3.99 亿元，同比增长127.60%；投资银行业务实现收入1.32亿元，同比增长372.05%；资产管理业务实现收入0.34 亿元，同比增长156.05%；信用交易业务实现收入1.46 亿元，同比增长151.38%。公司在陕西地区客户粘性较强，整体净佣金率处于上市券商前列，未来有望通过互联网金融等渠道扩大客户群体，提升经纪业务边际收入。同时，公司积极推进投顾平台建设，推出“财富金钥匙”等8 个系列18 款投资顾问产品，进一步推动经纪业务转型。资产管理业务主要以定向管理为主，积极开展主动管理与产品创新，报告期内成功发行设立公司第一支OTC 资管产品并推进公司首个PPP 项目。公司信用交易业务发展较快，截至报告期末，公司融资融券余额达到44.42 亿元，同比增长307.37%。累计开立信用账户30,601 户，累计授信额度245.02 亿元，分别较上年末增长了310.64%和462.36%，全年累计实现交易量1292.77 亿元，同比增长332.97%。股票质押与约定购回业务也呈现出高速增长态势。信用交易业务具备增长空间，有望成为公司新的增长极。

新三板业务维持领先地位积极开拓场外业务

公司新三板业务仍然保持行业内领先地位，公司完成推荐挂牌项目23 家，累计推荐挂牌项目37 家，行业排名第十三位；为4 家挂牌公司开展定向融资业务，募集资金共计58.13 亿元；为5 家挂牌企业提供做市服务。2014 年场外市场业务实现营业收入1,532.79 万元，实现利润总额97.57 万元。公司作为区域性券商，在陕西省内具备一定的客户粘性，未来公司可依托西安高新区区位优势，借助“一带一路”提供的发展机遇，进一步继续巩固公司在新三板业务上优势，并从后续做市与转板等业务上挖掘新的赢利点。

投资策略

公司在2015 年3 月完成50 亿元的定向增发，将对公司信用交易、证券投资、新三板做市等业务提供资金支持，2015 年公司业绩有望爆发。预计公司2015年EPS 为1.05 元，2016 年EPS 为1.25 元。但考虑到公司目前估值偏高，我们仅上调公司评级至增持。

风险提示：市场下行风险，行业降佣，新业务不及预期。

中信证券：与社保战略合作值得期待，有助稳固国内龙头地位及加速海外展业

事件

中信证券发布公告，公司拟向全国社保基金会定向发行新H 股6.4 亿股，发行价格18 元港币/股，较H 股认购协议前5 交易日平均价格折让43.61%，合计募资约为115.2 亿港币。发行后社保将占公司今年两次定增发行后总股本的5.02%。公司已与社保签署战略合作框架协议，社保此次定增所持股份36 个月内不得转让。目前该事项尚待H 股股东大会和相关监管部门审批。

1. 与社保长期稳定合作空间值得期待，有助稳固公司国内龙头地位以及加速海外展业。公司与社保的合作协议涵盖三年时长，产品层面和境内外资产配置是两个重要的合作方向。由管理层指引，未来产品层面的合作包括但不限于借由社保稳定庞大的券源开发融券业务和其他类别的资产借贷合作；系统化和规律化的IPO 和配售层面的合作；基于研究和销售层面的服务；资管、PE 等等层面的合作。在资产配置方面，在中国资本输出的大趋势中，借由社保基金走出去的过程推动中信全球研究和销售实力的提升，从而更好地服务现存客户和拓展增量优质客户。

2. 两轮H 股发售对公司总体募资计划影响有限(预计摊薄15E eps2%， 15E ROAE 下降0.1%计保持一致，发行股数与年初计划相比增加2.4 亿股。短期内发行协议的改变对公司财务影响有限，具体影响仅体现在社保相关定增资金(约115 亿港币)入账时间滞后以及新增股本(占公司两轮定增完成后总股本规模的1.9%)短期对相关财务指标的摊薄。由公司管理层引导，第一轮H 股定增预计在6 月内完成，而社保相关的定增计划或将在三季度及以后将会完成。

3. 定增计划将缓释公司现存的监管指标压力，有助公司加速展业。公司的流动性监管指标和权益类敞口/净资本等指标上已面临一定压力，导致公司展业受阻。此次定增完成将提高公司现有资金的利用效率以及加速展业。

4. H 股募资资金主要投向资本中介类业务，持续看好公司的业务布局和长期发展。公司两轮H 股募资金额的70%均投向资本中介业务。长期来看基于机构客户服务和从利差收入过渡到做市类收入的资本中介业务仍是公司的战略重点。我们认为公司战略目标清晰，执行力强，引入社保等长期战略投资者将对公司国际化布局和机构业务的持续发展提供资源支持。

风险

定增进度不达预期，海外展业受阻。

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