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资本市场深化改革开放A股对外资仍具吸引力
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资本市场深化改革开放A股对外资仍具吸引力
北向资金动向再次成为A股市场近期焦点。今年5月，北向资金合计成交额达1.19万亿元，占全部A股月成交额的5.4%，创历史最高水平。而今年以来，截至6月8日，北向资金净买入额已达901.37亿元，仅6月以来的6个交易日，北向资金就净流入了246.66亿元。
境外投资者早已成为A股市场的重要参与者之一，而境外投资者近期更加频繁地参与A股交易，在一定程度上体现出外资对整个中国市场对外开放的看好。特别是在外部环境更趋复杂的背景下，我国对外开放再添“重磅”规划――中共中央、国务院日前印发了《海南自由贸易港建设总体方案》，对外开放的力度超出想象。
星石投资相关负责人向《金融时报》记者表示，对投资而言，A股的走势将回归国内逻辑，改革护航下的长期向好趋势有望逐步开启。投资者的情绪对于外部关系的扰动已经越来越钝化，随着国内经济恢复和对冲政策力度的加大，持续推进的改革开放举措将进一步提振市场信心。
外资抢筹A股优质标的
在负利率资产越来越多的全球环境下，中国A股市场和债券市场的收益率对于外资仍然具有吸引力。
深交所官网日前披露的信息显示，5月28日，深交所同时对华测检测、美的集团、索菲亚、泰格医药4股发出外资持股预警。这是A股历史上首现单日4股被外资持股预警的情形。此前，美的集团曾有过被外资持股达28%的经历，华测检测也曾多次达到过预警线。
根据相关要求，一旦上交所或深交所通知联交所个别沪股通或深股通股票的境外持股比例合计达到28%，任何有关该沪股通或深股通股票的进一步买盘即不获接纳，直至该沪股通或深股通股票的境外持股比例跌至低于26%。实际操作中，外资持股比例达到26%就被视为预警线，28%则暂停外资购买。
经常有媒体用“抢筹”“扫货”甚至“买爆”等字眼来形容外资对A股优质标的的青睐。而外资加码个股带来的是北向资金的持续净流入。同花顺iFinD数据显示，今年前5个月，除了3月北向资金大幅净卖出外，其他4个月都在净买入。而整个5月，北向资金累计净买入额超过300亿元。截至6月8日收盘，北向资金今年以来的净买入额已达901.37亿元。
另据兴业证券统计，5月北向资金买卖成交额总计达1.19万亿元，占全部A股月成交额的5.4%，占比创历史最高水平。在5月的18个交易日中，有14个交易日北向资金净流入，最后一个交易周5天连续净流入；5月仅有4个交易日北向资金净流出。
分析人士认为，受国内加大金融开放力度的影响，近一段时间外资开始加速流入A股，目前，A股的低估值、成长性以及避险属性在全球资本市场凸显，后续外资有望持续平稳净流入。
深化改革构建良性市场生态
外资加大对A股布局的背后，与国内金融市场近年来持续扩大开放、深化改革不无关系。多年来，相关部门一直在为A股市场开拓更多的资金进入渠道，仅在引入外资方面，就有QFII/RQFII和沪深港通等制度创新，外资进入A股市场已经有了多方途径。
而持续的深化改革则为包括外资在内的中长期资金构建起“愿意来、留得住”的市场环境。今年以来，从创业板注册制改革启幕、新三板转板上市制度落地，到上证指数编制方法的讨论，再到中芯国际、华润微电子回归A股，资本市场正朝着市场化、法治化的改革方向加速前行。
目前，注册制已经在科创板推行，创业板改革并试点注册制顺利启动，未来有望在总结经验基础上在其他存量板块稳步推进；退市安排、加强信息披露与投资者保护以及加大违法成本预计将配套跟进。新三板改革持续深入，再融资政策调整，基础设施领域公募REITs试点，红筹企业境内上市安排优化等一系列改革创新举措陆续出台。
分析人士认为，在融资端市场改革已经获得持续推进的情况下，下一步投资端改革也有望获得突破。其中，完善中长期资金入市方面的个人养老金投资公募基金政策、加大期货期权等产品供给方面的政策值得期待。
兴业证券策略研究首席分析师王德伦认为，三十而立的A股市场已非当年谈IPO色变的A股，在逐步正常化、常态化的IPO情况下，市场适应能力明显增强，制度逐步完善，相比于以往，投资者反而更愿意看到更多优秀的公司走向前台。
金融市场开放步伐加快
资本市场是为经济发展服务的，资本市场开放步履不停，背后是中国开放力度的进一步加大。中共中央、国务院近期印发的《海南自由贸易港建设总体方案》对加速海南发展、促进中国进一步对外开放及示范高质量发展具有重要意义。当前，在我国金融扩大开放的背景下，海南自贸港灵活高效的金融投资体系建设，将为资本市场开放提供范本。
中泰证券分析师陈龙认为，海南作为对外开放的“试验田”，将为全国范围内更加深入的改革开放提供宝贵的经验以及制度指引。为实现跨境资金流通的自由便利，推动自由贸易账户体系及结算中心等多种手段的落地，金融的开放与创新或持续推进。
而粤港澳大湾区的建设同样为金融市场开放带来了新契机。分析人士认为，粤港澳大湾区是我国重要区域性金融市场的“培育地”，通过引进外资合理配置金融资源，中长期助力我国世界级一流城市群的建立。粤港澳大湾区通过金融开放打造开放型经济，提升本外币兑换和跨境流通使用便利度的制度安排意义或是我国资本市场对外开放步伐不断加大下的“高瞻远瞩”。
星石投资相关负责人向《金融时报》记者表示，可以看出，在当前国际形势下，中国有自己的节奏。我们主动选择加快开放步伐，这不仅有利于拓展国际合作空间，化解外部压力，同时也有助于推动国内改革攻坚克难，培育、壮大国内市场空间，稳定国内国际的企业家、投资者等各类市场主体的预期，也有利于我们更好地利用和配置国际、国内的市场和资源。
