资本市场源头活水增流

Lisa 2023年11月10日 10:49 0

资本市场源头活水增流

摘要

《国务院关于进一步做好利用外资工作的意见》7日公布，进一步明确利用外资的时间表和施工图。联系此前国务院常务会议、金融委的诸多部署，这意味着包括金融业在内的新一轮开放步入全面、快速施工期。《国务院关于进一步做好利用外资工作的意见》7日公布，进一步明确利用外资的时间表和施工图。联系此前国务院常务会议、金融委的诸多部署，这意味着包括金融业在内的新一轮开放步入全面、快速施工期。在经济大系统和资本市场子系统均全面推进双向开放背景下，外资流入节奏将进一步加快，规模料进一步扩大，对资本市场的正向溢出效应将进一步显现。

今年以来，金融业开放纲举目张，呈全面加速之势。从放宽外资持有境内银证保等机构的股比限制，到全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制;从修改外资保险公司、外资银行管理条例，到明年实施外商投资法;从核准设立三家外资控股券商，到将取消券商基金期货公司外资股比限制时点提前到2020年……包括资本市场在内的金融业开放全面加速推进，金融业生态正在并将继续发生积极变化。

开放将进一步推升外资入市规模。目前，境外资金增配中国资本市场仍处于起步阶段，在A股市场的占比约为3%，大大低于发达经济体甚至部分新兴市场的水平。随着资本市场深改的推进，市场自身吸引力将增强，外资投资便利性将提升，A股市场外资占比将有很大扩容空间。这从现有的互联互通渠道下境外资金保持净流入态势、国际知名指数公司纳入A股或提高纳入权重可见一斑。

开放将进一步优化市场生态。开放将带来更加多元的金融主体，更加丰富的金融产品，无疑将更好地满足居民财富保值增值需求。同时，长期资金投资者的增多有利于优化资本市场投资理念，激发市场优胜劣汰功能，推动市场平稳运行。比如，中国台湾和韩国资本市场开放的经验显示，当外资持股占比达到一定水平时，股市的整体换手率将明显下降。

开放将进一步推动生产要素全球定价。开放环境下，资本市场的全球联动性显著增强，既体现在资金、优质上市资源的全球化配置，也体现在各类商品、资产的金融定价权全球化博弈，还体现在国际监管规则的全面对话。保持自身特色与国际接轨，无疑将提升中国资本市场的国际影响力和资源配置效率。

当然，资本市场开放要“放得开、看得清、管得住”。在融入全球金融市场的同时，更要注重提升自身成熟度和竞争力，构建起有效的风险识别和防范体系，培育出能掌握核心资产定价权的金融机构，锻造出与世界第二大经济体、对外投资国相匹配的金融服务能力。